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    早報財經專訊    近期，股市上漲引發的資金分流沖擊著交易所國債。近期國債出現小幅反彈，但從收益率曲線上看，達半數的品種已不具備相對投資價值。

    由于近期債券市場受股市“蹺蹺板”效應和CPI數據較預期高的負面影響，國債指數下滑。從收益率曲線 上看，3年期以下收益率曲線基本不變，3－7年中短期收益率曲線微幅上調，7－20年期長期收益率曲線則平行上移。再從各券的收益率與收益率曲線進行比較，有17只券的收益率明顯處于收益率曲線的下方。由于收益率曲線具有代表性與可操作性，而市場上并不是所有的券種都具有較高的流動性，因此債券利率的散點落于曲線的下方，意味著該債券的流動性不佳而市場價位卻較高，相對價格不合理。這17只券主要集中在剩余期限在3年以下和4－7年的品種，建議投資者合理規避。（中證）