????【事件回放】

????2010年10月21日，國家統計局部門發布了9月份及前三季度的主要經濟數據。9月份CPI同比上漲3.6%，創23個月來新高；前三季度GDP增速為10.6%，較上半年11.1%回落0.5個百分點；第三季度GDP增幅為9.6%，連續兩個季度下滑，但幅度收窄；9月社會消費品零售總額13537億元，同比增長18.8%，比8月份擴大0.4個百分點。人民幣貸款新增5955億元，超出市場預期。

????【CRIC研究中心觀點】

????9月份CPI再創新高，自2月份CPI超過一年期存款利率（2.25%）后，已連續8個月呈現負利率格局。在物價的持續走高態勢，市場流動性充裕，通脹預期愈烈，經濟增速下滑逐漸收窄企穩的背景下，加息的靴子終于落地。加息表明今后將把應對通脹壓力作為更重要的任務擺在眼前。工業增加值、固定資產投資、進出口額等主要經濟指標均出現不同程度的增幅回落，但回落幅度收窄，這反映出我國宏觀經濟增速下滑的態勢將進一步放緩并趨穩。

????三季度GDP增幅進一步放緩，未來經濟增速下滑將逐步收窄趨穩

????前三季度GDP增速為10.6%，較上半年回落0.5個百分點，其中第三季度GDP增幅為9.6%，較二季度回落0.7個百分點，連續兩個季度下滑，但幅度收窄。經濟增速持續回落是去年基數逐步走高和今年主動采取宏觀調控措施共同導致的結果。

????08年以來GDP季度同比增幅????

????數據來源：國家統計局

????我國經濟當前面臨的突出問題是如何在一系列不利因素、不確定風險下正確處理好保持經濟平穩較快發展與調整經濟結構和管理好通脹預期的關系，避免經濟出現大幅下滑。但在房地產調控政策不斷加碼、過剩行業產業結構調整、節能減排任務目標的硬性要求下，四季度經濟增速將會繼續呈現小幅回落態勢。

????CPI再創年內新高，PPI探底回升

????9月全國居民消費價格（CPI）同比上漲3.6%，再創年內新高；環比上漲0.6%。導致CPI再創新高的因素：一是翹尾因素，對CPI上漲貢獻36%；二是新漲價因素，對CPI上漲貢獻64%，其中食品價格和居住價格的上漲貢獻了90%。翹尾因素影響下降，新漲價因素影響擴大，反映出未來一段時間內物價仍將處于高位運行狀態，這也是央行加息不期而至的重要原因。

????9月份工業品出廠價格（PPI）同比上漲4.3%，與8月份持平，但環比增長0.6%，反映出PPI在連續三個月回落后呈現探底回升跡象，近期國際大宗商品的價格上漲是導致PPI環比增加的主要原因。

????近一年CPI/PPI走勢圖????

????數據來源：國家統計局