對(duì)于明年的宏觀調(diào)控基調(diào)，中央保持了政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。昨天閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，同時(shí)要“增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、前瞻性”，替代了此前“針對(duì)性、靈活性、有效性”的表述。同時(shí)還提出“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和物價(jià)總水平基本穩(wěn)定”。

　　財(cái)政政策和信貸政策都要注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有扶有控，繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房

　　貨幣政策

　　定調(diào)穩(wěn)健趨于放松

　　要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　近年貨幣政策

　　2000年-2007年穩(wěn)健

　　2008年從緊

　　2009年適度寬松

　　2010年適度寬松

　　2011年穩(wěn)健

　　2012年穩(wěn)健

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)，方向趨于放松。2012年貨幣政策定調(diào)“穩(wěn)健”，特點(diǎn)仍然是適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。因此預(yù)測2012年的M2投放將被設(shè)定在14%左右的水平，回歸歷史上比GDP和CPI增長之和高2到3個(gè)百分點(diǎn)的常態(tài)水平，低于2009年設(shè)定的17%和2010年16%的目標(biāo)。但是14%的目標(biāo)仍然高于2011年全年M2實(shí)際增長12%的水平，體現(xiàn)了預(yù)調(diào)基調(diào)下貨幣控制將趨于放松，這也與會(huì)議提出的“綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長”相契合。

　　彭文生認(rèn)為，當(dāng)前通脹有所回落，給貨幣政策的調(diào)整創(chuàng)造了空間，央行也已經(jīng)通過下調(diào)存準(zhǔn)率等措施開始預(yù)調(diào)、微調(diào)。但此時(shí)如過度放松，將有導(dǎo)致通脹反彈的風(fēng)險(xiǎn)。總體來看，未來信貸政策將對(duì)在建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障房建設(shè)、中小企業(yè)貸款等方面施以定向?qū)捤伞?/p>

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，經(jīng)濟(jì)適度減速可以為深化改革、調(diào)整結(jié)構(gòu)帶來契機(jī)，因此明年不能急于放松貨幣刺激經(jīng)濟(jì)，而應(yīng)從利率市場化、投融資體制、民間資本準(zhǔn)入、政府職能轉(zhuǎn)變等方面深化改革，為經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造空間。

　　財(cái)政政策

　　結(jié)構(gòu)性減稅是亮點(diǎn)

　　要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。財(cái)政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財(cái)政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理，加強(qiáng)預(yù)算管理，嚴(yán)格控制“三公”等一般性財(cái)政支出。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出，結(jié)構(gòu)性減稅成為積極財(cái)政政策的亮點(diǎn)。

　　他說，會(huì)議在陳述積極性財(cái)政政策時(shí)，首先提到了繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，繼之以加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財(cái)政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理等陳述。而在之后的改革環(huán)節(jié)，則包含了推進(jìn)營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)，合理調(diào)整消費(fèi)稅范圍和稅率結(jié)構(gòu)，全面改革資源稅制度，研究推進(jìn)環(huán)境保護(hù)稅改革。

　　彭文生認(rèn)為，以上政策說明2012年積極財(cái)政政策將主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性減稅方面，并體現(xiàn)出和產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整更緊密結(jié)合的特點(diǎn)，房產(chǎn)稅試點(diǎn)將擴(kuò)大、營業(yè)稅改征增值稅短期內(nèi)有可能在全國鋪開，消費(fèi)稅調(diào)整則主要著眼于挖掘居民消費(fèi)潛力、擴(kuò)大內(nèi)需。與間接稅領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性減稅措施對(duì)應(yīng)，對(duì)于資源稅、房產(chǎn)稅和環(huán)境保護(hù)稅等直接稅種可能有結(jié)構(gòu)性增稅。

　　彭文生表示，明年的財(cái)政支出同樣將體現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，預(yù)計(jì)民生和在建工程將成為明年財(cái)政支出的主要領(lǐng)域。考慮到地方政府財(cái)力目前明顯不足，2012年中央財(cái)政代地方發(fā)行的地方債可能將比2011年擴(kuò)大，并有可能直接納入地方預(yù)算管理，其中由地方自主發(fā)行的比例也可能擴(kuò)大。這些都體現(xiàn)了財(cái)政政策的積極性。

　　發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員王一鳴指出，總體看，明年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)有一定放緩，但還將保持比較高的增速。放緩為推進(jìn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提供了時(shí)間窗口，要充分利用這個(gè)機(jī)會(huì)加大調(diào)整力度。特別是隨著國際市場變化，要進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，完善促進(jìn)消費(fèi)政策，來刺激國內(nèi)的消費(fèi)需求。另外，利用戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。